ИИ-бум под давлением: почему строительство дата-центров в США замедляется

Американские планы по созданию вычислительной инфраструктуры для искусственного интеллекта остаются масштабными: по прогнозам, в ИИ-инфраструктуру страны к 2032 году могут быть вложены более 10 трлн долларов. Однако реализация многих проектов всё чаще откладывается. Инвесторы становятся осторожнее, стоимость строительства растёт, сроки срываются, а местные жители выступают против появления новых дата-центров. Десятки крупных проектов уже отменены или отложены, что ставит под сомнение масштаб предстоящего ИИ-бума.

От эйфории к экономической реальности#

Амбициозные планы как американских ИИ-стартапов, так и более зрелых компаний отрасли по развитию вычислительной инфраструктуры начали сталкиваться с жёсткими экономическими условиями. Это происходит по мере того, как рынок отдаляется от периода первичной эйфории конца 2022 года. Дополнительным фактором стало недовольство местных сообществ, которые во многих случаях выступают против строительства центров обработки данных (ЦОД) в своих регионах. По данным Financial Times, только в этом году более 1000 общественных групп заявили протест против строительства ЦОД и сопутствующих объектов инфраструктуры в США.

Проекты под угрозой#

По данным RegLayer, в этом году как минимум 47 крупных проектов были заблокированы, отменены или столкнулись с задержкой сроков реализации. Аналитики Bernstein в этом месяце сообщили, что лишь около 35 % центров обработки данных, запланированных к строительству в США, имеют реальные шансы на завершение и заслуживают доверия.

Особенно трудные времена переживают так называемые неооблачные провайдеры (neocloud). К их числу относится Nebius, которую основал Аркадий Волож, основатель «Яндекса». В прошлом месяце Волож признал, что для строительства требуются вычислительные мощности объёмом 5 ГВт, на которые понадобится около 250 млрд долларов. По его словам, компания в лучшем случае обеспечена финансированием лишь на 20 % этого объёма.

Прошлая неделя также оказалась непростой для CoreWeave, работающей в том же секторе. Её акции в пике снижались на 25 % и более. Причиной стало то, что инфляция и рост ключевой ставки существенно увеличивают стоимость реализуемых проектов. Кроме того, опасения инвесторов по поводу того, насколько долговечен «ИИ-пузырь», помешали ряду компаний выйти на IPO и привлечь средства на фондовом рынке. Даже OpenAI, которую можно считать «прародительницей» ИИ-бума, в этом году решила не выходить на биржу. Среди причин компания назвала заботу о безопасности создаваемых технологий и ряд других факторов.

Контракты, сроки и деньги#

Условия контрактов с подрядчиками, занимающимися строительством ЦОД, также вызывают обеспокоенность. Выяснилось, что не все заказчики готовы вовремя предоставлять необходимый объём денежных средств, при этом ответственности за задержки они практически не несут. Сроки строительства начинают растягиваться, а выплаты по заёмным средствам нужно производить регулярно. Из-за этого бюджеты проектов постоянно растут. Участникам процесса приходится занимать на сотни миллионов долларов больше, чем предусматривалось изначально.

Случай SB Energy#

Компания SB Energy, принадлежащая SoftBank и поддерживаемая OpenAI и Nvidia, пока не построила ни одного ЦОД. При этом ей требуется 174 млрд долларов капитальных вложений, чтобы выполнить контракты с потенциальной выручкой в 430 млрд долларов. Эти контракты связаны в основном с OpenAI. Выход компании на биржу пришлось отложить. В ходе IPO она планировала оценить свою капитализацию в 50 млрд долларов.

Энергетические ограничения#

Дополнительную сложность создают технические требования американских энергетических компаний. Во многих случаях проекты ЦОД приходится рассчитывать так, чтобы они могли опираться на собственные генерирующие мощности. Подключать объекты с таким уровнем энергопотребления к существующим сетям готовы далеко не все поставщики электроэнергии.

Риски, которые накапливаются#

По данным источников, на первых этапах ИИ-бума компании Anthropic и OpenAI были готовы рисковать значительными суммами, стремясь как можно быстрее расширить вычислительную инфраструктуру. В результате в отрасль пришли и менее опытные игроки. Сейчас они оказываются в сложных финансовых условиях и не могут полноценно обеспечить заказчиков необходимыми вычислительными ресурсами.

По некоторым оценкам, расходы на ИИ-инфраструктуру в США в период с 2025 по 2032 год превысят 10 трлн долларов. В ежегодном выражении это составит около 3,22 % ВВП страны. Такой показатель заметно выше доли инвестиций в инфраструктуру США в периоды всех предыдущих технологических революций. При этом привлечь деньги на строительство ЦОД сегодня становится всё сложнее.